到目前為止，亞馬遜（AMZN）股票的表現不佳。該技術巨頭的股票年僅上漲了4.2％，遠遠落後於標準普爾500指數（$ spx）9.8％的收益。
儘管AMZN在2025年還沒有交付太多上升空間，但這種停滯可能不會持續更長的時間。實際上，有三個關鍵的增長驅動因素可能會使亞馬遜股票更高。讓我們分解。
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該公司的雲部門亞馬遜Web服務（AWS）仍然是其主要的增長引擎。在最近一個季度，AWS的收入為309億美元，占同比增長的17.5％。每年化，這使AWS的運行率達到了驚人的1,230億美元，這可能會從目前的水平中進一步上升。
這種勢頭的大部分來自生成AI和傳統雲工作負載的需求不斷上升。企業正在採用AI驅動的工具，並加快從本地基礎架構到雲的遷移。當公司投資現代化其運營並利用生成AI的好處時，AWS符合這種數字化轉型的利用。
亞馬遜的管理層指出，大多數全球IT支出仍然與本地系統有關。然而，在接下來的十年中，預計這種平衡將逆轉，雲採用領先。 AWS具有比例，廣泛的功能和強大的安全性的優勢。這些優勢加上加速邁向人工智能，這表明AWS將在未來幾年中繼續成為亞馬遜最強大的催化劑之一。
亞馬遜的廣告領域正在成為該公司最強大的增長催化劑之一。在第二季度，廣告收入達到157億美元，標誌著同比增長22％。這種增長反映了亞馬遜多元化的AD生態系統的實力，該系統涵蓋了其電子商務市場，Prime Video，Twitch，Fire TV，以及與大聯盟的現場體育合作夥伴關係。
關鍵增長桿是亞馬遜需求端平台（DSP）。該平台的精確定位和安全數據環境在擁擠的數字廣告市場中將其與眾不同，從而支持其增長。
此外，亞馬遜最近的合作夥伴關係將擴大其增長。新的Roku（Roku）交易解鎖了對8000萬電視家庭的訪問權限，而與迪士尼（Disney’s Ad Exchange）的集成為迪士尼+，ESPN和Hulu提供了高級庫存。這些舉動共同加強了亞馬遜作為廣告商必不可少的合作夥伴的地位，並將支持其長期增長。
亞馬遜的提高盈利能力是該股的另一種增長催化劑。在最新季度，該公司在其北美和國際業務中進行了穩固的改進，反映了一種更高效，更有紀律的商業模式。
北美報告的營業收入為75億美元，比去年同期增長了25億美元。這使該地區的營業利潤率提高到了7.5％，這是有意義的190個基準點的擴展。歷史上落後於盈利能力的國際業務也表現出動力。營業收入飆升至15億美元，同比增長12億美元，利潤率提高到4.1％，增長了320個基礎點。
亞馬遜一直在優化其龐大的運輸網絡。通過將商品定位到靠近客戶並利用第一方和第三方賣家，亞馬遜以較低的成本實現了更快的交付速度。通過將物品固定在需求附近，亞馬遜可以縮短交貨路線，減少包裝需求並削減成本。亞馬遜正在大量投資機器人技術和自動化，以進一步簡化其履行過程。
綜上所述，這些運營效率，技術投資和廣告收益從長遠來看獲得了穩定的盈利能力。
儘管亞馬遜股票在2025年迄今已落後於廣泛的市場，但該公司的基本業務仍然很強大。隨著其云和廣告業務以堅實的速度增長和運營效率提高了利潤率，亞馬遜股票將飆升。
華爾街是看好的，並維持對AMZN股票的“強購買”共識評級。
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