The S&P 500 Index ($SPX) (SPY) today is up by +0.56%, the Dow Jones Industrials Index ($DOWI) (DIA) is down by -0.19%, and the Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) is up by +1.02%. 9月E-MINI S＆P期貨（ESU25）上漲了0.56％，9月E-Mini NASDAQ期貨（NQU25）上升 +1.00％。
今天的股票指數大多是較高的，這是由於Tnote較低的收益率較低，並增加了本月晚些時候的美聯儲降低率的機會。七月震動的職位空缺下降了超過10個月低點的t-note屈服力下降。 10年的Tnote產量下降-5 bp至4.22％。
Megacap技術股票的實力也支持更廣闊的市場的增長。在周二晚些時候法官在反托拉斯案中裁定該公司不會被迫出售其鍍鉻瀏覽器後，Alphabet的上升幅度超過8％。 Also, Apple is up more than +3% after a court ruling stopped short of barring the company’s lucrative search arrangement with Google, a deal that has generated roughly $20 billion in revenue a year for Apple.
美國七月的工作空缺下降了-176,000，至718.1萬的10個月低點，顯示出勞動力市場疲軟，遠低於738億美元的預期。
美國7月工廠訂單下降了-1.3％m/m，直接預期，連續第二個月訂單下降了。
US MBA mortgage applications fell -1.2% in the week ended August 29, with the purchase mortgage sub-index down -3.1% and the refinancing mortgage sub-index up +0.9%.從前一周，平均30年固定利率抵押貸款從6.69％下降到6.64％。
本週的美國經濟日曆很忙。今天晚些時候，美聯儲的米色書將發行。週四，Aug ADP就業變化預計將增加+80,000。同樣，預計每週最初的失業索賠將增加+1,000增加到230,000，而第二季度非農產品生產率預計將從先前報導的2.4％上升到2.7％，而第二季度單位勞動力成本預計將從1.6％的1.6％下降到1.4％。此外，8月的8月貿易赤字預計將擴大到780億美元 – 6月662億美元。最後，預計AUG ISM服務指數將攀升+0.8至50.9。週五，8月份非農業工資將上升 +75,000，預計8月份的失業率將上升0.1升至4.3％。 8月，平均每小時收入預計將增加 +0.3％m/m， +3.7％y/y。
關於關稅，聯邦上訴法院上週五晚些時候裁定，特朗普總統在未經國會批准的情況下徵收全球關稅，超出了他的權力，但法院在上訴繼續時仍將關稅保持在原地。美國聯邦巡迴法院上訴法院說：“該法規賦予總統對宣佈為國家緊急事件採取的許多訴訟的重要機構，但這些行動都沒有明確包括施加關稅，職責或類似或徵稅權的權力。”該案現在似乎已前往最高法院做出最終裁決。根據彭博經濟學的數據，如果宣布的利率實施，美國關稅的平均費用將上升至15.2％，從早些時候的13.3％上升，並且在宣布關稅之前的2.3％高於2024年的2.3％。
聯邦資金期貨價格在9月16日至17日的下一次FOMC會議上降低了-25 bp稅率為95％的機會。 在10月28日至29日的接下來的會議上，市場將在53％的機會下折扣53％的機會。
今天的海外股票市場好壞參半。 EURO STOXX 50上漲 +0.63％。 中國的上海綜合材料關閉-1.16％。 日本的Nikkei股票225關閉-0.88％。
利率
今天的12月10年T級notes（ZNZ5）上升+12滴答，而10年的Tnote收益率下降了-4.5 bp至4.217％。
但是，T型票數仍面臨供應風險的壓力。預計本週將有大約550億美元的公司債務證券定價，這將促使債券經銷商在T-Note Futures的短期職位上作為對沖供應的對沖。此外，面對預算赤字和通貨膨脹，投資者要求更高的收益率支付政府債務。最終，T音符的收益率正在引起人們對美聯儲獨立性的擔憂，特朗普總統試圖驅逐美聯儲的州長庫克。 The worry is that Mr. Trump is trying to replace Cook and other Fed officials with policymakers more inclined to lower interest rates regardless of inflation risks.
今天的歐洲政府債券收益率正在下降。 10年的德國外灘收益率下降了-3.9 bp至2.747％。 10年英國鍍金的收益率從7.5個月的4.845％下降，下降-5.0 bp至4.750％。
歐元區7月PPI從6月份的 +0.6％y/y輕鬆降低 +0.2％y/y，比 +0.1％y/y的預期稍強。
從先前報導的51.1開始，將歐元區AUG S＆P綜合PMI向下修改-0.1至51.0。
在9月11日的政策會議上，歐洲央行降低的-25 bp稅率的掉期會折價1％的機會。
美國股票
坎貝爾公司（CPB）報告了62美分的第四季度調整後的每股收益，高於56美分的共識，高於4％以上。
當今的黃金礦股票正在上升，而Comex Gold的價格則有史以來高漲。結果，Anglogold Ashanti Plc（AU）上升超過3％，金田有限公司（GFI）上升超過1％。
摩根士丹利（Morgan Stanley）以合理的估值為合理的估值後，卡夫亨氏公司（KHC）的增長超過1％以上。
當今的能源庫存和能源服務提供商正處於壓力下，WTI原油的價格下跌了超過-2％。 Conocophillips（COP），Halliburton（HAL）和APA Corp（APA）下降了超過-4％。同樣，西方石油（Oxy）和Devon Energy（DVN）下降了超過-3％。此外，埃克森美孚（XOM），Phillips 66（PSX）和Schlumberger NV（SLB）下降了超過-2％。 Finally, Diamondback Energy (FANG) is down more than -3% to lead losers in the Nasdaq 100, and Chevron (CVX) is down more than -2% to lead losers in the Dow Jones Industrials.
Bruker Corporation（BRKR）宣佈公開發行6億美元的強制可轉換優先股後，下降了超過-10％。
Smithfield Foods（SFD）宣布推出了1600萬股普通股的二次公開發行後，下降了超過-4％。
在預測2026年調整後的每股收益為$ 3.64- $ 3.68之後，ZScaler（ZS）下降了-2％以上，比共識弱3.68美元。
收益報告（9/3/2025）
Dollar Tree Inc（DLTR），Gitlab Inc（GTLB），Hewlett Packard Enterprise Co（HPE），Macy’s Inc（M），Salesforce Inc（CRM），Campbell’s Company（CPB）。
在發布之日，Rich Asplund在本文中提到的任何證券中都沒有（直接或間接）立場。本文中的所有信息和數據僅出於信息目的。本文最初發表在 barchart.com
#股票和債券隨著薄弱的工作增強了美聯儲率的降低機會
