“如果看起來太好了，那麼可能是真實的。”
這句話困擾著陶氏公司的股東（和守望者）。 （紐約證券交易所：陶氏） 現在幾個月和幾個月。這是因為該公司以前的2.80美元年度股息使收益率徘徊在4月初以來的10％左右，這是一個吸引人的數字，看起來很誘人，但被股票陡峭，一年的滑梯所抵消。在管理層最終於7月24日搬遷之前，股票已經損失了一半以上的價值，宣佈在第二季度的收益召集期間降低了50％的股息。
陶氏董事長兼首席執行官吉姆·菲特林（Jim Fitterling）在公司第二季度的收益電話會議上說，削減是保留現金的必要條件，並為這位128年曆史的化學巨頭急需靈活性以駕駛艱難的環境。一切都很好，但也應該用作警示旗，尤其是對以收入為導向的投資者。簡而言之，陶氏可能還不是購買。基本面仍然太弱了，恢復的途徑遠非確定。
我將是第一個承認管理層謹慎的人，將季度股息降低到自2019年6月以來所持有的0.70美元的每股0.35美元。這是一種更好的支出，可以更好地與自由現金流保持一致，從而減少資產負債表上的壓力並立即提供期權性和呼吸室。
也就是說，審慎並不總是意味著有吸引力。雖然當今陶氏目前的股息收益率（大約5.8％，而較寬的標準普爾500股份為1.2％）在地面上看起來很吸引人，但完全相同的逆風仍在吹來，這首先迫使減少。
我相信，除非有恢復需求的證據，定價改善，收入穩定以及更多的保守投資者應抵制追逐收益率的衝動。第一次測試是在今年秋天進行的，將於10月23日發布第三季度的結果。這只是一系列檢查站中的一個測試，以證明道沃的股息驅動的周轉是真實的還是短暫的。
陶氏在7月的評論強調了多少不確定性：
自夏季以來，這些變量似乎都沒有改善。風險仍然存在，對恢復的可見性仍然有限。
該股在過去兩周中的20％反彈說明了戰術貿易與長期收入投資之間的差異。可以肯定的是，短期交易者利用了超售條件，而反彈的計時比股息持久性更重要。即使在最近的集會上，DOW的股價仍然約為5美元，低於他們在地震股息Slash News之前交易的30美元水平。
但是，收入投資者的遊戲遊戲完全不同，這與價格穩定性和付款可預測性相關。一些分析人士甚至認為，道瓊斯指數應該完全暫停股息，以重置期望並節省更多現金。如果沒有其他的話，這種觀點強調了仍然籠罩著公司，行業和較小支出的可持續性的不確定性。
陶氏（Dow）是一家具有規模，多樣化的全球足蹟的韌性公司，並且通過低迷和挑戰來管理數十年的經驗。但是，在化學藥品中稱呼一個週期性的底部，或者在正在進行的關稅動盪中的清晰度遠非直接。需求恢復取決於全球增長，貿易政策和定價能力 – 所有這些都在很大程度上超出了公司的控制之外。
任何人的猜測是下一個上次的上漲是否在六個月或兩年內到達。對於股息投資者而言，這並沒有使我成為一個堅固的基礎，足以證明今天踏上階梯。
陶氏的股息削減是正確的舉動，但我認為它並不能解決更大的問題：弱基本面沒有明確的改進時間表。該股票最近的集會可能會吸引交易員，但對於真正以收入為重點的投資組合，風險仍然超過潛在的獎勵。
這就是為什麼我認為這裡謹慎的舉動是耐心的原因。即將到來的10月23日第三季度收益報告將是一個重要的第一個檢查站，但是在陶氏再次被視為穩定的收入遊戲之前，將需要多個里程碑和四分之一的進步。
目前，陶氏是我避免的股息股票。
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繼續 ”
*截至2025年8月25日的股票顧問退貨
馬修·內斯托（Matthew Nesto）沒有職位Dow，Inc。
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我今天避免的1個股息股票？道瓊斯 最初由Motley傻瓜出版
